 |
 |
  |
Анализ кредитных рисков
Концепция кредитного риска неразрывно связана с юридическим регулированием в конкретной стране. В особенности это касается неттинга. Поэтому общий подход следует применять после юридического заключения по праву страны. Риски операций с условиями расчетов DVP (поставка против платежа) и safe settlement (предоплата/предпоставка) н этой части не рассматриваются. Форвардные и расчетные риски по сделкам спот, форвар и расчетный форвард СДЕЛКИ СПОТ Представьте, что вы отправляетесь за границу, в Швейцарию, и вам нужно поменять американские доллары (USD) на швейцарские франки (CHF). Вы идете в офис American Express и меняете $100 на эквивалентную сумму в СНЕ Это пример типичной сделки спот. Она называется так потому, что совершается на месте (по-англ. «spot» означает «место») в момент обмена. На межбанковском рынке конверсионный контракт заключается на месте (дата сделки), но фактически обмен происходит на второй рабочий день (дата поставки). Для поставки по евробондам и акциям отводится три рабочих дня. Рассмотрим кредитный риск при сделках спот. Moscow escort service contact phone number and email. Дата заключения сделки Предположим, вы продали 1 млн. USD против CHF по курсу 1.8000. Это означает, что вы обменяли 1 млн. USD на 1,8 млн. CHF (1 млн. USDx 1.8000). Дата поставки (также известная как дата расчетов или дата валютирования) При расчете вам надо будет поставить 1 млн. USD, в то время как контрагент поставит вам 1,8 млн. СНЕ На валютном рынке поставка по сделке спот осуществляется на второй рабочий день (за исключением сделок USD/CAD, расчеты по которым осуществляются через 1 день). Но важно понимать, что количество рабочих и календарных дней может намного различаться. Это означает, что поставка по сделке, заключенной в понедельник, осуществляется в среду (2 рабочих дня и 2 календарных дня). Форвардный риск также называется риском переоценки. Расчетный риск также называется риском поставки (поставочный риск). Расчеты по сделке, заключенной во вторник, осуществляются в четверг, но если сделка совершена в четверг, то: расчеты осуществляются в понедельник (2 рабочих дня, но 4 календарных); если понедельник является праздничным днем, расчеты по сделке осуществляются во вторник (5 календарных дней). Аналогичным образом, если сделка совершена в среду и пятница является выходным днем, то расчеты осуществляются в понедельник (5 календарных дней). Кредитный риск сделки спот Поставочный риск возникает, поскольку в то время как на дату поставки мы отправляем контрагенту 1 млн. USD, наш клиент может не поставить 1,8 млн. СНЕ Следует помнить историю с банком Baring Brothers, который обанкротился за выходные, или решение российского правительства объявить технический дефолт в понедельник. В прошлом в таких ситуациях банкам, которые осуществили поставку внезапно объявившим банкротство контрагентам, приходилось ждать окончания процедуры банкротства, чтобы получить причитающиеся им платежи! Двухдневный срок расчетов кажется незначительным, но в критических ситуациях каждый дополнительный день риска имеет значение. Форвардные сделки Пример форвардной сделки Неттинг Пример неттинга Беспоставочные (расчетные) форварды (non-deliverable forwards, NDF) Риск расчетов (поставки) |
