 |
 |
  |
Риск расчетов (поставки)
На практике при определении риска расчетов используют три разных метода: риск оценивается как сумма средств, направленная вами; риск оценивается как сумма средств, причитающаяся вам; риск оценивается как сумма средств, причитающаяся вам плюс/минус переоценка. Пример Банк, ведущий учет в долларах, месяц назад купил 1 млн. евро по 0.8300 EUR/USD. Сегодня EUR/USD находится на уровне 0.9500. Какой риск расчетов у Банка? По первому методу этот риск равен 830 000 долл.: в дату расчетов вы заплатите эту сумму за 1 млн. евро (1 000 000 х 0.8300). Что если вы пошлете эти деньги и не получите ничего взамен? По второму методу (реально используемому) этот риск равен сумме, которую вы ожидали по договору: 1 млн. евро. Третий вариант более сложен и реалистичен, т.к. здесь причитающиеся вам средства постоянно подлежат пересчету по рынку. Дело в том, что заранее неизвестно, по какому из первых двух вариантов риск больше, поскольку вероятность удорожания долларов равна вероятности удорожания евро. Т.е. ваш риск расчетов должен учитывать размер переоценки ожидаемой поставки. Реальный риск расчетов равен первоначальному риску ожидаемой вами поставки плюс/минус риск переоценки. В случае рассматриваемого нами Банка текущий риск расчетов (поставки) выше первоначального, т.к. купленный 1 млн. евро теперь стоит 950 000 долл. Третий метод является оптимальным, но редко используется на практике, поскольку для его поддержания нужна значительная автоматизация. Кроме того, во избежание нарушения лимитов проще рассматривать постоянные значения расчетов (в размере номинала сделки). Те. при том, что банки ведут ежедневную переоценку позиции, в лимитах кредитного рисха она учитывается далеко не всегда. Из проведенного анализа следует: выбор оптимального метода в таких случаях обычно зависит от предпочтений данной организации. Форвардные сделки Пример форвардной сделки Неттинг Пример неттинга Беспоставочные (расчетные) форварды (non-deliverable forwards, NDF) Риск расчетов (поставки) |
